🪙 金利とは?

ひとことで言うと

お金の「レンタル料」。借りると余分に払い、預けると利息がもらえる。金利が上がると、株価には逆風になりやすい。

もう少しくわしく

金利は「お金のレンタル料」です。お金を借りる側は元本に上乗せして払い、貸す側(預金者や債券の買い手)は利息として受け取ります。この水準の土台を決めているのが中央銀行(日本では日本銀行)の政策金利で、世の中のあらゆる金利——住宅ローン、預金、国債の利回り——がその影響を受けて動きます。

株式市場にとって金利が重要なのは、「株のライバル」の魅力を決めるからです。金利が上がると、リスクを取らずに債券や預金で増やせるリターンが大きくなるため、相対的に株の魅力が下がり、株全体が売られやすくなります。また企業にとっては借入コストの増加、住宅や自動車のローンを組む消費者には購買力の低下となり、業績面でも逆風です。「金利上昇=株に逆風」が基本の構図です。

ただし業種によって影響はまったく違います。銀行や保険は金利が上がると利ざやが広がって追い風。逆に、借入の多い不動産や、将来の利益への期待で買われているグロース株は、金利上昇に弱い代表格です。「金利が上がった日に銀行株が買われ、グロース株が売られる」のは市場の定番の動きです。

ニュースで見るべきは、日銀の金融政策決定会合(政策金利の決定)と、米国FRBの利上げ・利下げです。日本株は米国金利の影響も強く受けるため、この2つの中央銀行の動きが世界の株価の大きな流れをつくっています。金利と株価の関係は、日銀と金利の解説記事でくわしく説明しています。